Este es un informe del Observatorio del Alquiler de la Fundación Alquiler Seguro y la Universidad Rey Juan Carlos elaborado por Fernando Pinto, Doctor en Economía y profesor en la Universidad Rey Juan Carlos.
INTRODUCCIÓN
El mercado de alquiler de viviendas en España es una pieza clave del sector inmobiliario, contribuyendo significativamente al Producto Interior Bruto (PIB) y al empleo. Actualmente, con aproximadamente 3,5 millones de viviendas en alquiler, cualquier perturbación en este mercado, como un aumento en el impago de alquileres, puede tener consecuencias económicas amplias. Este informe analiza el impacto potencial de tres niveles de impago en el mercado de alquiler —10%, 25%, y 40%— sobre el PIB, la inversión y el empleo.
METODOLOGÍA Y SUPUESTOS
Para evaluar los impactos, se utilizan multiplicadores económicos:
- Multiplicador del PIB: 1.2, reflejando el impacto indirecto de cada euro perdido en el sector de alquiler sobre la economía general.
- Elasticidad de la inversión: -0.1, lo que indica que una reducción del 10% en ingresos de alquiler reduce la inversión en un 1%.
- Multiplicador de empleo: 8 empleos por cada millón de euros de inversión.
ESCENARIOS DE IMPAGO Y RESULTADOS
ESCENARIO 1: 10% de inquilinos en impago | |
Viviendas en impago | 350.000 |
Pérdida anual | 4.645 millones de € |
Impacto en el PIB | 0,42% |
Impacto en inversión | 35.000 millones de € |
Empleos perdidos | 280.000 |
ESCENARIO 2: 25% de inquilinos en impago | |
Viviendas en impago | 875.000 |
Pérdida anual | 11.613 millones de € |
Impacto en el PIB | 1,06% |
Impacto en inversión | 87.500 millones de € |
Empleos perdidos | 700.000 |
ESCENARIO 3: 40% de inquilinos en impago | |
Viviendas en impago | 1.400.000 |
Pérdida anual | 18.580 millones de € |
Impacto en el PIB | 1,69% |
Impacto en inversión | 140.000 millones de € |
Empleos perdidos | 1.120.000 |
ANÁLISIS GRÁFICO
Impacto en el PIB: El aumento del impago afecta negativamente el PIB, especialmente en el escenario de mayor impago (40%), donde se registra una reducción de 1.69%.
Gráfico 1: Impacto en el PIB (%) por escenario de impago
Impacto en la Inversión: La reducción en ingresos de alquiler disminuye la inversión en mantenimiento y mejora de propiedades. Esto no solo afecta el valor a largo plazo del parque de viviendas, sino que también tiene un impacto multiplicador negativo en sectores como la construcción.
Gráfico 2: Inversión Perdida por escenario de impago
Impacto en el Empleo: La pérdida de inversión se traduce en una significativa reducción de empleos, especialmente en los sectores de construcción y mantenimiento, que son intensivos en mano de obra.
Gráfico 3: Empleos perdidos por escenario de impago
TABLA RESUMEN
Tabla resumen de impactos por escenario
| Escenario | Viviendas Impagas | Pérdida Anual (M €) | Impacto PIB (%) | Impacto Inversión (M €) | Empleos Perdidos |
| Escenario 1 (10%) | 350,000 | 4,645,200,000 | 0.42% | 35,000,000,000 | 280,000 |
| Escenario 2 (25%) | 875,000 | 11,613,000,000 | 1.06% | 87,500,000,000 | 700,000 |
| Escenario 3 (40%) | 1,400,000 | 18,580,800,000 | 1.69% | 140,000,000,000 | 1,120,000 |
Fuente: elaboración propia a partir de datos del INE y del Observatorio del Alquiler.
BREVE NOTA METODOLÓGICA
Este informe evalúa el impacto económico de diferentes niveles de impago en el mercado de alquiler de viviendas en España. A continuación, se describen los principales elementos metodológicos utilizados en el análisis:
- Fuente de Datos
Número de viviendas en alquiler: 3.5 millones.
Precio medio del alquiler: 1,106 euros por vivienda (Datos Barómetro del Alquiler – Alquiler Seguro).
Los datos utilizados son representativos del mercado de alquiler residencial en España.
- Escenarios de Impago
Se consideran tres escenarios de impago, basados en el porcentaje de inquilinos que dejan de pagar el alquiler:
Escenario 1: 10% de inquilinos en impago.
Escenario 2: 25% de inquilinos en impago.
Escenario 3: 40% de inquilinos en impago.
- Cálculo de Pérdida Anual
La pérdida anual se calcula multiplicando el número de viviendas en impago por el precio medio del alquiler y por 12 meses.
Pérdida Anual = (Viviendas en impago × Precio medio del alquiler) × 12
- Impacto en el PIB
Se utiliza un multiplicador del PIB de 1.2, lo que significa que cada euro de pérdida en ingresos por alquiler genera una pérdida de 1.2 euros en el PIB total.
Impacto en el PIB (%) = (Pérdida Anual×1.2/PIB total de España) ×100
- Impacto en la Inversión
La elasticidad de la inversión es de -0.1, lo que indica que una reducción del 10% en ingresos por alquiler reduce la inversión en un 1%.
- Impacto en el Empleo
Se asume un multiplicador de empleo de 8 empleos por cada millón de euros invertido. La pérdida de inversión se traduce directamente en una reducción del empleo.
